倍特期货广州2022年4月20日早间策略

油脂偏强震荡 但上行动力弱化
【行业信息及动态】USDA数据，截至4月17日当周，美豆种植率为1%，去年同期为3%，五年均值为2%。USDA数据，截至4月14日当周，美豆出口检验量为97.25万吨，此前市场预估为50—115万吨，前一周修正为81.87万吨，初值为76.62万吨。Amspec Agri数据，马棕油4月1—15日出口量为43.65万吨，较3月同期的56.76万吨减少23.1%。
现货方面，根据wind，张家港四级豆油报11530元/吨（+30元/吨）；黄埔24度棕榈油报13660元/吨（+40元/吨）；江苏进口菜籽压榨四级菜油报13900元/吨（+100元/吨）。
【观点与操作策略】马棕油因出口增长高于预期导致库存降幅较大，MPOB月度报告中性偏多；美豆季度库存降幅超过预期，且USDA下调巴西大豆产量，USDA月度报告中性偏多，油脂受提振。国内方面，油脂库存略增，豆油78.19万吨（+1.54万吨）、棕油29.95万吨（+0.65万吨）、华东菜油19.78万吨（-0.43万吨）。建议P2209、y2209、OI209日内短线交易。

美豆价格高位震荡
【现货市场】豆粕报价：天津4550，-100；山东日照4440，-0；江苏连云港4420，-30；广东东莞4290，-10。
【行业数据】截止4月7日当周，美豆出口80.7万吨，环比-2.58万吨，-3.1%，累计出口4512.8万吨，同比-1003.39万吨，-18.19%，上周-19.04%；美豆出口中国41.5万吨，环比-4.38万吨，-9.54%，累计出口中国2699.4万吨，同比-790.06万吨，-22.64%，上周-23.8%。
截止到4月17日当周，美豆种植进度1%，五年均值2%，去年同期3%。
截止4月17日当月，巴西出口大豆532.52万吨，+214.28；自2月起年度累计出口2390.61万吨，同比-309.71万吨，-1.84%，上周-11.47%。
据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截止4月16日当周，巴西大豆收割率为87.1%，上周为84.9%，去年同期为89.9%。
【操作策略】美豆进入播种季节，俄乌局势多变，南美销售增长缓慢，USDA继续下调期末库存，美豆价格高位震荡，国内大豆库存有所恢复，豆粕库存处于低位，国储抛储数量较大，豆粕期价窄幅震荡，M2209、RM2209可日内交易为主。

美元及美债收益率双双新高，金银受压下调
【外盘、消息】隔夜，国际金银双双收跌。COMEX金报收1954.3，跌1.51%，日线中阴下破5、10日均线，5日均线向下勾头，短线转入调整，支撑1930，压力1975；COMEX银报收25.360，跌2.93%，日线大阴回到10日均线附近，日均线及MACD开口收窄，短线进入调整，支撑25.0，压力26.0。  
   消息面:美国3月新屋开工年化月率上升0.3%，前值为上升6.8%，预期为下滑1.6%。美国3月营建许可月率上升0.4%，前值为下滑1.6%，预期为下滑1.9%。
【基金持仓】黄金ETF最新持仓为1106.74吨，较前一日增加0.58%；白银ETF最新持仓为17884.07吨，较前一日减少0.08%。
【期货走势】昨晚国内方面，沪金低开低走下破5日均线，日均线及MACD上行开口收敛，短线转入调整；沪银中幅下挫，回到10日均线附近，日均线及MACD上行开口收窄，短线调整。
   基本面上，俄乌局势及其引发的一系列地缘对抗还在激化，全球经济增长预期被下调，避险情绪维持；高通长又带来保值需求，这些支撑因素仍然存在。但美国新屋开工及营建许可数据好于预期，美元及美债收益率双双新高，对持续上行后的金银形成打压，叠加技术上的修正要求，金银短线回落调整。AU2206支撑400，压力406，AG2206支撑5150、5100，压力5260。
【操作策略】沪金中期强势震荡，短线回落调整，AU2206短线交易；沪银中期看涨，短线调整，AG2206老多加强滚动，无仓者关注调整企稳时的试多机会。

苹果: 销区走货平稳 产区价格稳中有涨
基本面:当前销区价格稳定，部分好货价格有所上涨，走货速度正常。陕西产区库内货价格稳定，好货价格持续上涨，果农好货基本被炒货客商收购，客商多寻高次和低价果为主，发货积极，剩余库存货量不大，产地伐树行为较往年增加，需着重关注，近日有低度预JING，但影响有限，目前看花量好于预期。山东产区客商炒货持续，发货量较好，好货价格依然较高，果农好货价格再次上涨，多数客商看好后市价格，临近五一备货，客商调货积极。上周卓创数据预计当前库存量473.18万吨左右，周走货量好于是前周，高于往年同期。
盘面:AP2210震荡整理，产区天气转好，短期炒作天气因素放缓，盘面震荡调整为主。
操作策略:当前现货价格稳定，远月期价高位震荡，AP2210短期整理为主，日内交易为好，等待坐果稳定后再次进场时机。

橡胶趋稳运行，短期震荡
基本面综述：橡胶现货库存变动的不确定性仍在于新冠疫情的扰动，一方面是北方港口如青岛等地存在疫情防控趋严、疏港时间拉长的影响；另一方面，海外产区运力仍受全球疫情影响有不稳定的波动，短期海运费有所下降但仍处相对高位，且对东南亚橡胶厂而言，欧美轮胎产业开工情况若改善，来自非中国地区的商品胶订单或有所增加，将相应减少国内的到港量和库存量。
操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在13400-13600，整体13400上方短期支撑依然较强，暂时缺乏上行驱动继续震荡等待区间上破机会，目前结合区间继续低多高平，一旦有上破日内运行区间的机会注意短线到中线的持仓转变，轻持为主，区间内暂时更适合日内为主，但是随着时间推移这种震荡局面会逐步发生变化。

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